龙辰科技首发上会北交所，下游应用广阔前景可观

招股书显示，龙辰科技深耕于电容器用BOPP薄膜领域。多年间，公司不断发展提高主营产品市占率、丰富产品矩阵，在时代东风吹拂下，公司下游应用场景持续拓宽。此外，公司也积累了技术人才优势和客户资源优势。

二十年专注BOPP，借时代东风起航

2003年，公司前身龙辰电子科技有限公司成立。2004年，龙辰科技实现电容器用BOPP薄膜产线投入运行和基膜产品量产。

纵观龙辰科技二十年历程，可以发现公司发展与时代机遇紧密相连。二十年前，公司产品主要应用于电子、电力、家用电器领域。2008年，国家“四万亿”投资和“家电下乡”等一系列提升内需政策的颁布和实施也给公司带来发展机遇。

近年来，发展新能源汽车、光伏、风能成为降低二氧化碳排放、实现碳中和的重要举措，而薄膜电容器作为车载充电器、光伏逆变器、风力变流器等电子器件的重要组成部分，薄膜电容器相关BOPP薄膜材料制造行业步入快速发展阶段。

可见，龙辰科技的产品在许多下游领域具备广阔应用前景。

其一是新能源汽车领域。薄膜电容器在新能源汽车领域中的应用主要包括电驱、车载充电器以及配套充电桩等，其中电驱是新能源汽车中最重要的核心部件。中国汽车工业协会数据显示，2022年中国新能源车渗透率增至25.64%，2021年该指标为13.40%。

其二是光伏领域。薄膜电容器可作为光伏逆变器中的DC-Link 电容，其主要作用是吸收逆变器DC-Link端的高脉冲电流。国家能源局数据显示，近年来光伏发电装机量连年提升，2020年至2022年，中国光伏发电新增装机容量分别为48.2GW、54.93GW和87.41GW。根据智研咨询数据，2019年中国光伏领域薄膜电容器市场规模为13.4亿元，2020年为21.2亿元，增长幅度达58.21%。

其三是风力发电领域。薄膜电容器也是风力变流器的重要组成部分，根据智研咨询数据，2019年中国风电领域薄膜电容器市场规模为6.69亿元，2020年为17.92亿元，增长幅度达167.86%。

除抓住时代机遇之外，公司也在收购资产的过程中不断丰富产品矩阵和提高市场占有率。2010年，龙辰科技收购温岭华航、佛山家嘉100%股权，温岭华航、佛山家嘉具备金属化膜 生产能力，公司实现了主营业务向产业链下游延伸，拓宽了产品类型，提升了产品附加值。

公开资料显示，中立方是一家电容膜制造商，致力于耐高温超薄双向拉伸聚丙烯电容膜生产销售，2021年，龙辰科技收购中立方，进一步提升产能以及市场占有率。

核心竞争力:技术人才和客户资源

电容器用BOPP薄膜与其他技术密集型行业一样，具有一定技术和人才壁垒，对公司生产人员、技术人员的工艺水平要求较高，人员经验及对生产设备操作的熟练度均会对企业的制造水平有较大影响。

而深耕行业已久的龙辰科技，于技术上具备一定优势，在薄膜电容器相关BOPP薄膜材料制造领域形成了“多层复合结构电容器用BOPP薄膜生产技术”、“原料配方技术”等六项核心技术。

从核心技术人员来看，龙辰科技拥有一批掌握多学科专业背景的专业研发人才，主要管理团队成员也在电容器用BOPP薄膜领域具有长期从业经历。诞生于湖北的龙辰科技，与武汉理工大学携手创建高分子材料领域的科研开发与服务、人才培养与引进的综合平台。

此外，“新玩家”要进入电容器用BOPP薄膜领域，还需面临品牌认可壁垒。电容器制造企业经过对供应商的严格审查，选择规模实力较强、工艺技术水平较高、产品质量稳定的企业进行供货合作，技术、实力、品牌等综合素质较低的企业较难获得薄膜电容器生产商的青睐，薄膜电容器生产厂商通常在选定供应商后，倾向形成稳定和长期的业务合作关系。

龙辰科技在多年发展过程中积累了一批较为稳定的客户，具备客户资源优势。公司表示，与胜业电气股份有限公司、正泰(温州)电气有限公司(下称“正泰电气”)等客户保持长期、稳定的合作关系。2020年至2022年间，在龙辰科技前五大客户名单中，皆出现胜业电气与正泰电气。2020年至2022年，胜业电气分别为龙辰科技第一大客户、第二大客户和第二大客户，销售占比为12.33%、10.55%和12.82%。

从客户出发，以技术为基底，完成产品更迭。龙辰科技表示，公司销售团队定期进行客户维护，了解客户反馈并及时向技术部门反馈改进建议，让产品更完善。